Howard Marks alerta: empolgação com IA pode criar primeira bolha histórica

Atenção ao potencial de bolha em IA

O megainvestidor Howard Marks, cofundador da Oaktree Capital Management, afirmou em carta recente que ainda não é possível determinar se a corrida por ações de inteligência artificial configurou uma bolha. Segundo ele, a história mostra que tecnologias transformadoras costumam gerar entusiasmo excessivo e preços inflados. Se desta vez não houver uma correção, será a primeira vez que esse padrão não se repetirá.

Comparações com bolhas passadas

Marks compara o momento atual a episódios anteriores de euforia tecnológica:

• O boom das ferrovias no século XIX;
• A bolha das empresas de internet no fim dos anos 1990;
• O estouro do mercado imobiliário em 2008.

Ele destaca que, toda vez que o otimismo em torno de uma novidade atinge proporções irracionais, os investidores acabam sofrendo perdas significativas.

Riscos da alavancagem

Outro ponto de atenção é o uso crescente de dívida para financiar a expansão em IA. A alavancagem pode aumentar ganhos, mas também amplifica perdas. Marks lembra que boa parte dos recursos está sendo captada fora dos balanços tradicionais, o que já agravou crises anteriores.

Equilíbrio entre cautela e participação

Para o investidor, a inteligência artificial pode estar entre as maiores revoluções da história, mas exige equilíbrio. “Ninguém deve se expor ao extremo sem reconhecer o risco de perdas, mas também não deve ficar totalmente de fora e perder um dos maiores avanços tecnológicos já vistos.”