Santander ajusta recomendações: favorece SBF, Pague Menos e Petz, mas rebaixa Mateus

O Santander projeta que o consumo das famílias em 2026 superará o deste ano, mesmo com endividamento elevado. O otimismo se apoia em estímulos fiscais voltados a famílias de baixa e média renda. Apesar do cenário favorável, o banco recomenda escolhas seletivas no varejo, focando em dispersão de resultados.

Grupo SBF (SBFG3)

O banco elevou a recomendação para outperform e fixou o preço-alvo em R$ 20,00 para o fim de 2026. O upgrade reflete um ambiente operacional mais limpo e o impacto adicional da Copa do Mundo de 2026. A contratação de compradores por categoria e a revitalização das lojas Centauro reforçam a perspectiva positiva.

Pague Menos (PGMN3)

A ação avançou para outperform com preço-alvo de R$ 8,00, após um turnaround acelerado e ganhos de produtividade nas lojas. A rede se beneficia ainda da maior adoção de medicamentos à base de GLP-1, com genéricos e novas fórmulas alcançando uma base de clientes de menor renda.

Petz (PETZ3)

A recomendação foi ajustada de underperform para neutro após a fusão com a Cobasi e execução disciplinada. O banco destaca resultados satisfatórios, aumento de receita, vendas mesmas lojas acima da inflação e capex reduzido, reforçando a confiança para 2026.

Grupo Mateus (GMAT3)

O Santander rebaixou a recomendação para neutro e definiu preço-alvo de R$ 5,90 para o fim de 2026. A decisão reflete a falta de catalisadores de curto prazo e preocupações geradas pelos ajustes contábeis do 3º trimestre de 2025, que reacenderam dúvidas sobre controles internos.